Renta 4 EEUU Acciones FI se revaloriza un +7,4% en dólares y se deprecia un -2,6% en euros por el comportamiento del eurodólar en el año. Desde su creación en febrero de 2023, se revaloriza un +36,4% en dólares y un +28,1% en euros. Durante el mes destacan las revalorizaciones de Alphabet, Microsoft, Thermo Fisher, Nvidia y Oracle. Por el lado negativo: Palo Alto, Otis, Intuitive Surgical, Accenture y Colgate fueron las que peor comportamiento tuvieron.
Los resultados empresariales de las empresas estadounidenses del segundo trimestre de 2025 han sido sólidos, y la visión para los próximos meses presenta un equilibrio de riesgos con un continuo apoyo del sector tecnológico de mega capitalización donde tenemos mucha exposición también.
Aproximadamente dos terceras partes de las empresas que han publicado resultados superó las previsiones de consenso de EPS. El crecimiento interanual del EPS agregado del S&P 500 se sitúa en el +9% para el segundo semestre, y tanto los ingresos como los márgenes han contribuido a esta sorpresa positiva en las ganancias.
A pesar de todo, el mercado no ha reaccionado muy positivamente a los buenos resultados, y sin embargo, a las compañías que han defraudado sí que han sido castigadas de manera más severa.
Los resultados han seguido demostrando el crecimiento excepcional de las acciones tecnológicas de mega capitalización. Las "7 Magníficas" crecieron sus beneficios un 26% interanual durante el 2T, en comparación con el 4% para las 493 constituyentes restantes del S&P 500. Esta brecha sigue siendo imposible de salvar para cualquier cartera que no tenga un peso muy elevado en las 7 Magníficas.
La mayoría de las empresas que proporcionaron una guía de beneficios para todo el año la han elevado este trimestre, lo que refleja un aumento en la confianza evidente. Un tema común en la guía corporativa positiva ha sido la confianza en la capacidad de mitigar el impacto negativo de los aranceles.
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Javier Galán Parrado
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